来源：上海证券
公司以杂交水稻种子的选育、制种、销售和技术服务为主,具备“育、繁、推”一体化经营能力,主要产品为农作物种子,包括杂交水稻种子、玉米种子、蔬菜瓜果种子、棉花种子等,其中杂交水稻种子营业收入占主营业务收入90%左右。杂交水稻种子市场销售量2007年-2009年位居行业第二。
区位及技术优势突出
公司所在地海南为我国杂交水稻发源地和最大野生稻原生地,具有得天独厚的种质和温光资源,是杂交水稻最理想的育种和制种区域,区位优势明显。同时公司目前拥有的杂交水稻制种专利技术是“三系法”及“两系法”杂交水稻的高产制种关键技术。
募投项目提升产能
本次IPO预计募集资金4.20亿元,募投项目达产后,将与公司的营销水平、管理能力、生产规模能够相互匹配。本次投资项目的建设目的是围绕公司主营业务展开,着眼于扩大公司产能和增强研发能力,提高产品的市场占有率,提升公司核心竞争力。
定价结论
综合考虑同行业上市公司及近期上市创业板公司估值,谨慎得出该股合理价格为19.64~23.56元。从近期上市创业板股票来看,截至2月25日的最新市场价格相对于发行价的累计溢价率为18.31%。综合考虑公司基本面、同行业上市公司及近期新上市股票估值情况,我们选取一二级市场15.48%的折让,建议询价区间为16.60~19.92元,对应的2010年市盈率区间为40.00-48.00倍。
