来源：金融时报  作者：王璐

    在“两会”前夕炒作农业相关板块,仿佛已经成了二级市场的“惯例”。今年恐怕也不能例外。资料显示,前几个交易日,种业的相关公司,如登海种业(002041,股吧)、敦煌种业、隆平高科(000998,股吧)等,均出现了逐步走牛的态势。

　　种业个股异动的“导火索”,依然是政策层面的积极推动。据了解,国务院在2月22日讨论通过了《关于加快推进现代种业发展的意见》(以下简称《意见》);同时,农业部也已经完成公开征求意见,将随后颁布《农作物种子生产经营许可证管理办法》(以下简称《办法》)。

    有市场人士对此表示,事实上,自2000年起,我国便已经从完善种子相关法律法规、加大良种补贴力度、大力支持种子研究投入、加强研发单位和制种企业合作等方面推动种子行业发展。目前,国家对种业的支持已经上升至国家战略层面,考虑到国际竞争态势,未来政策支持的力度将持续加大。

　　行业发展目标明确

　　根据国金证券提供的资料,在我国8700多家种子企业中,具有自主研发能力的只有100多家,而其中大多数研发费用占营业收入的比重只有平均3%左右。“相比之下,国际种业巨头一般会把销售收入的6%~15%用作科研经费,而种业巨头们的销售收入则能够达到中国公司的几十倍。”一位市场人士表示:“按照这些数字推算,与国内外行业的差距显而易见。如果不解决创新的问题,片面想做大做强行业是不可能的。”需要强调的是,上述人士进一步表示:“《意见》只是宏观政策,其在短期内的影响可能比较有限。”

　　截至目前,完整的《意见》尚未下发,但据消息称,国家未来对种业的政策目标为:“到2020年,培育一批具有重大应用前景和自主知识产权的突破性优良品种,建设一批标准化、规模化、集约化、机械化的优势种子生产基地,打造一批育种能力强、生产加工技术先进、市场营销网络健全、技术服务到位的现代农作物种业集团,全面提升我国农作物种业发展水平。”

　　“《意见》可以视为未来十年中国种业的方向性政策”,华泰联合证券的研究人员对记者表示:“其精神主要有三个方面:一是从政策层面完善行业内的法律法规及专利权制度以鼓励和保护创新;二是整合种业企业及资源;三是加大政策扶持和投入。”该人员进一步表示,总而言之,其主要目标就是快速提高我国种业的创新能力、竞争能力,以确保我国粮食安全问题。

　　政策支持力度日趋加大

　　可以说,《意见》是种业在2011年的第一个政策层面上的利好,充分体现了扶持与整合的政策导向,有助于推动我国种业未来的发展与壮大。有市场人士认为,该意见更多是中央层面的纲领性文件,更加细化的配套政策有望在未来陆续出台,行业利好政策远未结束。

　　据了解,已经结束征求意见的《办法》就是行业下一阶段迎来的利好之一。《办法》通过对注册资金、固定资产、研发能力和技术水平方面的限制,提高了行业进入门槛以及品种审定的准入条件。比如,种子企业生产或经营许可证的注册资本由原来的500万元提高到3000万元,育繁推一体化的全国性种子企业的注册资本由3000万元提高到1亿元。“此举意在通过资金门槛逼迫小型种子生产企业退出市场,鼓励大型种业公司增加研发投入,加强营销服务意识,提升品种品质和产品服务质量。”浙商证券的研究人员评价说。

　　此外,中邮证券的研究人员还指出:“后续的政策可能还会有以下五个方面:编制具体的种业发展规划;育种资源向企业倾斜,设立资金专项支持种子企业商业育种和研发,构建商业化育种体系;推动种子企业的兼并重组,鼓励大型企业通过并购进入种业;对种子企业经营和并购实行税收优惠;支持国内企业走出去,打造具有国际竞争力的种业集团。”该研究人员进一步表示,在国家政策的作用下,种业并购将加快,行业集中度将快速提高,预计未来将形成8~10家垄断市场的大型种子企业。

　　具备可持续关注的价值

　　政策预期之下,种业板块近期较为活跃,后续依然可以持续关注吗？

　　中邮证券的研究人员认为,有关注的必要,原因主要有两个方面:一是政策预期仍在,正式的《意见》和《办法》尚未出台,还有缓冲期;二是新市场年度种子价格涨幅较大,支撑种子上市公司2010年年报和一季报业绩快速增长,有望形成年报行情。据了解,两系水稻种子的涨幅都超过了30%。

　　浙商证券也在最新发布的策略报告中表示,行业基本面、大宗粮价上涨、品牌粘性等三大因素决定了优质种企的种子价格仍有上涨空间。

　　在投资方面,浙商证券表示需要关注两条主线,其一是关注具有优势种子资源,业绩成长性明确的登海种业和敦煌种业;其二是关注外部或者内部整合使得公司业绩超预期增长的隆平高科和荃银高科。中邮证券则认为,种业个股的选择有两大核心指标,研发实力和营销渠道。从这两个指标出发,重点推荐产业布局完善、研发实力雄厚、报表未能完全体现公司价值的隆平高科和研发实力雄厚、最先实施营销改革、拥有较多优势品种的登海种业。