卓创资讯玉米分析师　常明月

 

　　前期气温偏高供应增加，东北玉米价格下行。截至11月29日，东北玉米均价为1996.25元/吨，较10月31日跌48.75元/吨，跌幅2.38%。11月份东北玉米价格回落，主要原因是气温高于往年同期，潮粮不易存储，多数地区霉变增加，农户售粮积极性提升，市场供应增加，而当地深加工企业消化潮粮能力有限，按需采购，饲料企业维持滚动补库，对毒素要求严格，市场需求跟进不足，导致价格持续下行。

 

　　售粮进度快于去年，市场供应阶段性充裕。据卓创资讯不完全样本统计，截至11月28日，基层农户售粮进度约22%，较去年同期偏快3个百分点。由于今年水泡粮提前上市，辽宁及黑龙江东部玉米亩产下降，以及价格持续回落的行情叠加去年同期经验，农户售粮积极性偏高，使得今年东北售粮进度同比去年偏快。进入11月份，气温偏高玉米潮粮质量下降，使得东北多数产地售粮速度提升，售粮进度偏快。但随着价格持续回落，农户低价惜售情绪逐渐增强。12月份东北气温逐渐下降，潮粮存储条件转好，预计基层玉米上量或有减少趋势，基层惜售挺价的可能性提高。

 

　　北方港口集港量增加，外发价格优势增强。由于产地供应增加，11月份北方港口集港量增加明显。以购销活跃度最高的锦州港为例，11月底二等玉米挂牌收购价格为2070-2090元/吨，较10月31日跌60-70元/吨，日均晨间集港量为4.82万吨，较10月增加1.27万吨。随着东北玉米价格回落，南北港口玉米价格顺价运行，南方饲料企业将维持滚动补库，但春节前备货或将于12月中下旬启动，预计12月下旬东北玉米南发速度或有提升。再观华北市场，由于11月份东北玉米价格回落，而华北玉米价格窄幅整理，使得二者价差增大。截至11月29日，华北玉米均价较东北高123元/吨，东北玉米外发价格优势增强，或利多后期东北玉米价格。

 

　　毒素差异或拉大东北玉米价差，后期玉米价格或企稳。由于今冬东北前期气温偏高，粮食霉变增多，部分深加工企业增加了对毒素的收购要求，预计后期高毒素玉米价格或拉低东北玉米底价，但受近来气温下降、农户惜售心理增强等因素影响，低毒素玉米价格或存在小幅反弹空间。

 

　　综上所述，尽管后期下游企业或仍维持刚需采购，但市场上优质玉米供应或有所收紧，预计东北玉米市场供需博弈将会进一步增强，价格或将企稳，部分地区存小幅反弹空间。