投资结论：从政策看，新种子法两点主要在于对龙头企业的品种审定绿色通道的推进以及对于植物新品种的保护。从供需看，杂交玉米、水稻种子制种面积分别下降已稳定在合理水平，有效库存分别下降25%、24%。去库存拐点显现，行业整体景气程度向上，加上新种子法加强品种保护，看好有研发能力强、主导产品持续放量且有外延并购预期的隆平高科、农发种业。

      加速推进品种审定绿色通道，加强植物新品种保护。主要农作物品种的审定：保留了现行的审定制度，品种审定为核心的品种管理是我国种子管理的核心，做出的改变主要有：首先，减少了主要农作物审定品种的种类，由28  种减少为5  种。第二，规范了品种的审定，规定审定品种需要符合特异性、一致性、稳定性的要求，与农业部的《主要农作物品种审定办法》相一致。要求建立审定档案。第三，设定了品种审定的绿色通道，对于符合要求的育繁推一体化企业，对自己研发的品种，可以自己完成试验，2014  年，颁布《国家级水稻玉米品种审定绿色通道试验指南》，同年28  家水稻玉米育繁推一体化企业参加绿色通道试验，2015  年参加企业48  家；非主要农作物的登记制度：非主要农作物包括蔬菜、水果、花卉，非主要农作物的登记制度有利于保护育种者的合法权益，从源头上切断套牌种子。减少信息不对称，降低维权成本，可追溯管理体系打下基础。植物新品种保护：植物新品种是知识产权的一部分，目前已经引入“实质性派生品种”概念,以保护原始植物新品种权人的合法权益。

      杂交玉米种子供需情况：供过于求的局面大幅缓解。2015  年国内杂交玉米种子制种面积342  万亩，同比上升16%，制种面积回归到合理水平。新疆遭受巨灾大幅减产，7-8  月持续高温干热风，大多数地区最高温度超过40  度，部分地区超过45  度，40  度左右持续时间达到7  天以上。对制种玉米授粉造成了极大影响，新疆因灾平均减产幅度在35-40%之间，因灾减产在1.8  亿公斤左右。预计2015  年杂交玉米种子总产量11  亿公斤，单产322公斤/亩，连续第三年下降，总产连续第二年低于下一年需种量，预计2015  年有效库存约8.6  亿公斤，库存近年来首次下降，杂交玉米种子迎来库存拐点。

      杂交水稻种子供需情况：制种面积连续第二年稳定在合理水平。2015  年国内杂交水稻种子制种面积预计为143  万亩，同比增长2%。制种面积连续两年稳定在合理水平（库存是第二年需求量的30%-60%是比较合理的水平）。预计2015  年杂交水稻种子总产量将达到2.6  亿公斤，同比上升8%，总体受灾轻于往年；预计下一作季年可供种量3.7  亿公斤，连续三年持续下降。预计16  年国内需种量2.5  亿公斤，15  年销售季后库存1.2  亿公斤，同比下降24%，库存拐点出现。