来，逐步成为种业行业兼并重组、转型升级和体制机制改革创新的重要推动者，目前已确定投资项目8个，投资额3亿多元。今后在投资方式上要做到三个结合：与产业资本结合、与金融资本结合、与社会资本结合，在帮助企业理清思路、提供增值服务、打造综合型金融工具方面形成推动种业发展的强大合力。

    本次恳谈会由现代种业发展基金有限公司、北京先农投资管理有限公司主办，农民日报社协办。来自农业部颁证的育繁推一体化种子企业、科研单位改制企业、拟投资企业及产业化龙头企业的相关负责人，以及现代种业发展基金股东方、发起方代表共70多人参加了会议。

    编者按：社会资本正迎来介入种业的大好时期。当前，种业政策已经由原来的创新设计阶段发展到落地生根阶段，政策对于种业发展的正能量更加可期；经过这些年的优胜劣汰，社会资本投入的不确定性在降低，社会资本可支持的标的企业更加清晰。2013年初成立的现代种业发展基金，截至目前共向8个项目投资3亿多元。10月15日，由该基金公司、北京先农投资管理有限公司主办，农民日报社协办的现代种业发展基金第二次恳谈会在京召开，多家基金投资公司与几十家企业面对面展开了一场资本与实业的联姻……

推动资本实业对接合力做强民族种业



    现代种业发展基金有限公司董事长祝顺泉

    举办现代种业发展基金投资合作恳谈会的目的是利用这样一个平台，加强沟通和交流，进一步推进资本和实业的对接，共同为做大做强民族种业而努力。

    2013年中央一号文件明确要求，设立种业发展基金，培育一批育繁推一体化大型骨干企业。去年年底下发的《国务院办公厅关于深化种业体制改革提高创新能力的意见》提出了更高要求，要求种业基金发挥引导作用，广泛吸引社会、金融资本投入，支持企业开展商业化育种，鼓励企业“走出去”开展国际合作。国务院领导今年两次听取有关部门关于种业工作汇报，都关注到种业基金的运作情况。财政部、农业部、农发行和中化集团作为发起方和股东方，对种业基金更是给予了悉心指导和全力支持。财政部副部长胡静林去年7月考察种业基金，希望种业基金像一粒种子那样成长壮大，长成参天大树；农业部副部长余欣荣今年1月考察种业基金，要求种业基金充分发挥行业引导作用，加强战略协同投资，成为支持种业发展的“种子基金”。

    项目投资有进展。在投资合作方面积极进行探索和实践，取得明显效果。一是总结出投资合作的基本思路。通过市场化运作，对种业进行有效投资，成为种业兼并重组、转型升级和体制机制改革创新的重要推动者。在投后的成果上，首先要体现出被投资企业的发展，种业基金一定要对被投资企业提供增值服务，帮助企业做大做强；其次要体现出种业基金自身的发展，实现基金可持续运营。在投资方式上，要做到与产业资本结合、与金融资本结合、与社会资本结合，形成强大合力。二是项目投资局面逐步打开。目前已经与部分种业上市企业、种业央企、种业骨干企业有了项目上的投资合作，与个别地方种业基金也有协同投资。截至目前，经投委会批准，已确定项目8个、投资额3亿元。

    推进与种企的投资合作。去年，在第一次投资合作恳谈会上提出的3年投资15亿元的目标没有变，而且明年还会向股东方提出增资计划。最近国务院下发关于深化预算管理制度的决定里有一段话：对竞争性领域的专项转移支付逐一进行甄别排查，凡属“小、散、乱”以及效用不明显的要坚决取消，其余需要保留的也要予以压缩或实行零增长，并改进分配方式，减少行政性分配，引入市场化运作模式，逐步与金融资本相结合。这就意味着将来在竞争性领域，政府直接投资的项目将减少，而采用基金形式进行投资的力度会加大。

    搭建更多沟通交流的平台。协助农民日报社创办《现代种业周刊》是一种方式，举办投资合作恳谈会是一种方式，将来条件成熟了可能还要举办高峰论坛。

快速实现基金投资布局



北京先农投资管理有限公司总经理王鹤飞

    现代种业发展基金投资下一步将从以下几个方面有所突破：

    划分重点区域，筛选重点合作企业，制定一揽子投资计划和方案，快速实现种业基金投资布局。主要通过以下路径开展合作：一是参与部分上市企业定向增发工作；二是与企业（含上市企业）共同投资，并支持企业走出去；三是与企业开展战略合作，在项目前期开始参与投资和孵化，再逐步注入企业，增强企业发展后劲；四是推动企业间的兼并重组工作，发挥基金杠杆作用。

    配合国家有关行业政策，投资参与繁育基地建设、良种攻关等重大项目。参与投资国家级育种、制种基地，尤其是海南南繁育种基地的保护和建设；参与投资种业科技成果公开交易平台、种业科技园区以及其他与种业相关的重点项目的新建、扩建；参与投资以现代生物技术为代表的种业高科技企业。

    积极推动种业科研体制改革，建立以企业为主体的商业化育种创新体系。紧紧抓住科研院所实行企业化改革的重大机遇，积极寻求与种业领域的科研院所、高等院校合作，促进产学研结合，提高企业自主创新能力，构建商业化育种体系。

    推进试点，逐步扩大基金投资领域，拓宽投资方式。适当参与中央或地方设立其他种业基金，形成种业基金的合力，扩大种业基金的影响；拓宽投资方式，除直接股权投资方式外，尝试采用可转债、优先股、股债结合等多种方式进行投资合作；适度关注特色农业领域，挑选具有代表性、具备突出竞争优势的企业进行尝试性投资。

    逐步从种业向大农业领域渗透，选择并投资一批有发展潜力的农业产业化龙头企业。参与农业上市企业的定向增发工作；支持部分优质农业企业进入资本市场直接融资；协同项目并购。

    战略性投资种业上市公司，与已投资种子企业建立资本纽带，在逐步推动企业并购重组、做大做强的同时，为实现基金到期顺利退出预留空间。

北京屯玉种业有限责任公司总经理 侯云鹏

   民营企业是最需要支持的，我们的流动资金、各种贷款更困难一些，我们的资产大部分在外地，来到北京后没资产没担保，如果现代种业发展基金支持我们，采用投贷结合的方式比较好，这也是利于企业长期发展的稳定机制。
    关于大农业的链条和模式，我认为种业是最核心的部件，种业基金本身也肩负着国家对大农业投资的重任，投资种业也就是投资大农业了，种企得到种业基北京屯玉种业有限　　金的支持会为大农业和国家粮食责任公司总经理侯云鹏　　生产作更多更大贡献。
    在行业内销售额过10亿元的企业也就两三家，种企之间实力差异很大，国家通过基金投入引导我们进行资源整合，对提升企业的经营管理水平和综合服务水平都有非常大的帮助。

    山东登海种业股份有限公司董事会秘书原绍刚

    登海种业经过40多年发展，经历了很多磨难。它前身就是一家私营农科所，现在注册资本是3.52亿元，2005年上市，现在市值120亿，资产负债率这几年一直在25%左右，没超过30%。我们也有生产基地，包括育种基地，在现在的大趋势下，要整合，要发展，我们感觉压力很大，像我们这样的企业，兼并方向在哪里，这牵扯到我们自己的定位问题，怎么定法，一直在考虑，毕竟是上市企业，整合不好可能给上市公司带来一些麻烦。
    怎样获取更大的效益，我们想请种业基金的同志们站在你们角度帮我们分析一下，风险在哪里？有多大风险？因为收益总是伴着风险的。收益方面大家说得比较多，风险问题需要我们更多关注，中国种业发展到今天不容易，我们每走一步都应该慎重。

大北农集团总裁助理季卫国

    现代种业发展基金跟其他基金比有其特殊性，定位和一般商业化PE、VC不太一样，金额看起来不大，但桥梁政策导向作用很大，我们接触后非常感兴趣。
    大北农集团是一家上市公司，我们2000年才开始介入种业，十几年来深知种业发展道路艰辛。随着社会资本市场逐步开放，大家有这样那样的问题，我大北农集团总裁助理季卫国　觉得这是正常的，是因为过去没有这
    样的产业资本，都是计划经济，所以基金的出现正是时候。我觉得对种业来说其他门槛都不高，唯独这个，是一种体系建设，这个是我们对行业的一个理解。做种子一定要做育种，不管自己做，还是我们做资源整合、并购，一定围绕这个。

 北大荒垦丰种业股份有限公司副总经理梁岐

    垦丰种业目前的投资需求和现代种业基金有交集的，有四个方面。

    1.企业并购垦丰种业计划在国内、国外并购种子企业。种业基金如能参与股权性投资并购，对并购企业的后续发展和管理都将会是很大的提升。
    2.股权收购垦丰种业计划在新三板上市，上市后会有一部分股东进行股权转让，现代基金可认购部分股权来持有垦丰种业股份。垦丰种业也可通过定向增发，使种业基金持有垦丰种业股权，实现基金的投资盈利。
    3.成立合资公司选择适宜地点双方成立经营性合资公司，开展种子经营或是种子生产配套服务等业务。
    4.研发项目合作双方在科研方面进行深度合作，可以共同建立研发中心，也可以是科研立项上的合作。现代基金提供资金支持，垦丰种业提供科研平台和专家，研发成果的收益共享。
    建议现代种业基金对基金的使用、申请、申报事宜有一套完整的规范性流程。同时对于基金投资领域、投资需求、项目要求、投资回报等方面要有细则，让企业充分了解种业基金。

    江苏红旗种业股份有限公司总经理黄银琪

    基金机构进入有几个好的方面：一个是优化公司的机构，原来我们国有企业一股独大，都是政府背景，股权改变对我们就是机构越来越优化，原来我们不是真正意义上的股权机构，现在基金进入了，股东就有十家。
    第二，股权的优化促进资产结构优化。过去公司1亿多元注册资本、2亿多元资产，大部分资产效率不高，通过基金的介入，所有资产全部进行剥离置换，这样整个资产结构优化了，我们信心更足了。
    还有一个优势就是企业结构及时得到优化。过去更多是部门提出要求，有些科学有些不科学，现在这个问题就不存在了，完全按照现代企业管理的要求来决定。
    基金的介入，在这三个方面给我们带来实实在在的好处。下一步，我们要确定企业发展的战略，就目前现有股权机构来讲，我们认为还不够科学，还有进一步完善的地方，比如说国资委股权，下一步我们还是希望进行一次定向增资，进一步提高管理层、核心层领导力，进一步激发公司员工的激情。另外，还希望种业基金能在企业增值管理方法上，给我们更多指导。

山西诚信种业有限公司董事长石维国

    现在我们有自有品种13 个，其中8 个品种市场销售情况非常好。我们公司虽然成立时间不长，但属于重点扶持的龙头企业，这几年为了做大做强，先后在农发行、民生银行贷款4000 多万元，现在尤其以前贷款特别难，如果有类似现代种业发展基金这样的资本注入，那会为企业提供极大的帮助和方便。
    种业基金注入种子企业，无论采用哪种方式，只要是种企需要的，适合种企发展壮大的，都是深受种企欢迎的。特别是我们这样实力不算雄厚的民营企业，在科技方面需要加大投入，但是贷款成本太高，我们真诚希望现代种业发展基金也好，北京先农投资管理有限公司也好，给予支持帮助。

 深圳华大农业与循环经济科技有限公司副总裁周承恕

    华大农业建立了一整套以新技术为支撑的全基因组分子育种技术。该技术可为我国种业获得具有自主知识产权的核心种质提供坚实的技术支撑，为国家粮食安全和资源安全提供技术、专利、品种和产业的多重保障。目前，该技术在谷子、水稻、大豆等重要物种中取得了显著成效，并将快速推广至其他农业物种。
    种业的可持续发展需要新型育种技术的加入，全基因组分子育种技术平台有望成为新品种培育的引擎。华大农业的全基因组分子育种平台是一个开放性的技术支撑平台，希望能够与国内的种业企业强强联合，发挥各自优势，共建具备国际竞争力的育种平台，提升我国种业行业的研发水平和创新能力。

 北京奥瑞金种业股份有限公司财务总监孙众望

    现代种业发展基金的适时设立，体现了国家对中国种业健康可持续发展的高度重视，我们非常希望能够有机会与现代种业发展基金建立长期的战略合作关系，强有力的融资支持平台将为我们长期经营战略的实现提供充足的动力。
    由于种业自身的经营特点：存货变现周期长、生产环节存在风险，种子企业的存货通常相对较大，面对市场变化时存货调整周期长。故种子企业实际上非常需要中长期流动资金的支持，目前金融机构提供的普遍一年期流动资金贷款是难以与种子企业经营周期相匹配的，客观上也容易加大种子企业的短期财务风险。
    我们建议：现代种业基金在立足于给种子企业提供中长期金融支持时，能够考虑多种融资合作方式，除股权投资合作模式外，中长期的债权投资合作模式也建议考虑。结合特定企业的特定需求，提供相对丰富的金融产品组合将更有利于种子企业的经营发展，同时有利于现代种业发展基金统筹风险和收益的平衡，最终实现现代种业发展基金和种子企业的双赢。

 基金要带动社会资本投入

    现代种业发展基金有限公司总经理朱毅

    现代种业发展基金成立以来，认真落实《国务院关于加快推进现代农作物种业发展的意见》和《国务院办公厅关于深化种业体制改革提高创新能力的意见》文件精神，按照基金发起方和股东方的要求，依托专业投资管理团队，开拓进取，锐意创新，取得了较大进展。

    一是加强战略协同，促进种业做大做强。基金与中国种子集团有限公司、袁隆平农业高科技股份有限公司、北京金色农华科技有限公司等国内优势种业企业加强战略协同投资，着力打造种业“航空母舰”。其中，与中国种子集团有限公司在小麦、水稻领域协同投资1.2亿多元；与袁隆平农业高科技股份有限公司采取定向增发等方式，加强战略合作，支持隆平高科加快重组步伐；与北京金色农华种业有限公司共同投资四川农业大学玉米所下属的四川川单种业有限公司，重点用于支持企业加强品种研发和推广。

    二是发挥基金引导作用，带动社会资本投入。基金联合江苏谷丰种业投资有限公司共同投资育繁推一体化种子企业——江苏红旗种业有限公司，带动地方资金2000多万元。同时积极配合科技部参与国家种业创新基金筹建，引导社会资本支持种业科技创新。

    三是积极探索种业体制机制创新，促进种业加快发展。积极参与种子电子商务平台公司筹建，支持构建新型种业营销体系。积极加强与山东、河南、广东、四川以及北京等地农业科研单位合作，投资支持山东鲁研、河南秋乐、广东金稻、四川川单等科研院所、企业，促进品种、技术和人才等资源要素向种子企业有序流动。

    四是加强被投资企业增值化服务，推动企业进入资本市场。按照基金投资“参股不控股”的指导思想，不直接干预被投资企业经营运行，做到补位不抢位，搭台不拆台，认真当好参谋和助手；积极按照被投资企业需求，利用基金自身政策、金融、技术等优势，搭建被投资企业集群合作交流平台，在企业发展规划、品种研发、种子生产以及金融工具等方面提供增值化服务。目前，江苏红旗种业已于8月递交新三板挂牌申请，有望于近期上市。

从全产业链视角看融资

中国农业大学教授卢凤君

    任何一个企业如果不能跟金融资本结合都很难健康发展，哪个种企拥有了金融资本就有了创新的原动力。然而，融资难是企业面临的最大阻力。

    融资难在哪儿？一是对象、载体资本复杂。金融是按结构化、流程化办事，而种子企业进来的同时，许多非农业企业也一拥而入，造成了混乱局面。二是种业主体和载体之间的关系存在目标模糊性，金融资本不知道投入后可能产生什么结果。三是灰色。传统育种技术靠经验，出来的品种可能好也可能坏，但是现在育种不是这样，可能只要做下去早晚能做好品种，所以这是区别。

    那么，怎样解决模糊灰色不确定性？一个企业要做大做强，做专做精，还是做优做特，先要对号入座。首先，做大做强就是要跟着国际趋势想问题，提高国际竞争力，需要金融产品等金融工具的介入。其次，要想让某些品种占有一定的市场份额，就要精细化，让种业科技价值链与作物产品价值链、服务价值链紧密融合。再次，在传承常规育种技术的同时，需要政策性金融的扶持，在组织和管理上创新现代育种技术，实现做优做特。

    另外，现代种业前100强企业缺的不是资金，而是风险策略。首先，风险一旦策略化就不是风险，第二对风险分担管理，怎么分担？怎么管理？有企业老说不缺钱，不用借钱，这个企业一定不是现代化，因为借钱不是说明缺钱，是让外部现代化主体帮助你分担风险，帮助你去管理风险，形成杠杆机制。

    基金是夹层融资，可以应对不可预测风险。因为基金可以完全组织金融产品和服务产品，形成多对多的全产业链主体融资。种业基金是种业兼并重组、体制创新推动者，为我国种业、种企提供了一个发展的平台。如今，种业基金电子商务也有了，这个就是平台的运行。

    种企要想得到更多的资金，开辟更广阔的渠道，就要找准定位，即选择现代育种技术和育种方式。如果没有现代育种技术方式形成现代创新组织，加上管理现代化运营，可能会因为缺乏话语权而与资金失之交臂。

    对于基金，放眼作物全产业链不难发现，国外真正做大做强的基金几乎都涉农，都会与种子、化肥、农药等结合起来做，所以希望种业基金也能跟其他产业化基金结合起来，只有用现代的技术、现代的方式、现代的管理、现代的服务，种业融资才有更好的途径。
 

    吴狄绘图

 现代种业发展基金已投资8个项目