事件:2012年10月23日公司发布2012年三季报:前三季度公司实现营业收入9.52亿元,同比增长10.55%;营业利润1.5亿元,同比增长136.87%;归属于母公司所有者的净利润1.06亿元,同比增长314.23%。

    盈利预测与投资建议

    下半年种业政策陆续出台将有利于行业整合,规模小研发弱的企业将被限制在门槛外,而那些科研实力强大的“育、繁、推”一体化公司将更具竞争力。公司作为国内研发实力雄厚的种子龙头企业,近年来整合水稻种子品种,实现Y两优1号等品种强者更强,新品种深两优5814示范推广效果也逐渐显现。公司治理方面,少数股东权益的解决也在进行之中,未来分子公司科研、营销资源共享,经营效率和效益将有提高。我们暂时预测2012-2013年公司EPS分别为0.64元和0.72元,对应PE为31倍和28倍,鉴于公司研发实力雄厚且治理结构将不断完善,我们继续维持“强烈推荐”评级。

    风险提示

    自然灾害导致制种风险;种子推广不达预期。