总股本：1.06亿股

     龙虎榜流通股本：4787万股

     2012年一季度每股收益：0.05元

     2011年，频繁业务拓展和内部整合使公司业绩增长暂受影响：2011年，公司坚定的按照此前制定业务发展战略，即以水稻业务为核心，拓展玉米、小麦等相关种子产业的战略，并购了水稻种子业务为核心的华安种业、以小麦业务为核心的皖农种业，以及以玉米业务为核心的铁研种业，完成了整体业务架构的初步布局。但由于公司规模较小，新业务的并购整合大幅增加的相关费用拖累了公司2011年整体业绩，因此，尽管2011年公司营业收入实现增长54.8%，但是营业利润下滑10.8%。我们认为公司的新产业布局和研发、生产和营销各环节的业务整合尽管短期拖累业绩，但为公司长期发展打下坚实基础。

     目前，我们认为公司主要业务瓶颈存在于制种基地落实和营销团队和渠道建设方面。一旦制种和营销瓶颈实现突破，公司业绩将出现快速增长。

     玉米业务发展为公司业绩增长提供较大弹性：2011年，收购铁研种业之后公司已经成功获得玉米种子业务育繁推一体化经营资格，从此公司在拓展玉米业务领域取得实质性突破。在公司整合铁研种业一年后，我们相信随着整合磨合期的完成，公司的玉米种子业务在2012年将走上发展快车道。由于玉米种子市场从单一品种角度，来看规模远大于水稻种子市场，因此公司玉米种子业务的发展为公司业绩发展提供了极大的潜在弹性。我们认为随着公司业务整合完成和玉米、小麦等新业务的推进，其盈利增长前景良好，因此维持“推荐”评级。