国泰君安证券分析师秦军10月31日发布的研究报告认为，2010年在通胀主题推动下，种业股估值高企，进入2011年以来已明显回落，目前种业指数相对估值水平处于近三年来最低，随着重点公司业绩快速增长，种业股估值将逐步回归常态，主题投资色彩逐步减弱，逐渐成为机构投资者投资农业股的配置选择。

　　政策暖风频吹，推动行业整合。4月18日发布《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》、9月25日实施新版《农作物种子生产经营许可管理办法》，从政策法规层面推动未来行业整合，近期部分省份（安徽）也出台了种业发展的相关意见，种业龙头将迎来黄金发展期。

　　研报认为，未来3-5年种子行业在行业总量增长的背景下，以并购为主要形式的行业整合将成为主基调，维持行业“增持”评级。重点推荐：敦煌种业(600354,股吧)、隆平高科(000998,股吧)、登海种业(002041,股吧)。

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